全新認知：從屏幕比例的拉伸，到彈出式攝像頭方案，再到滑蓋式攝像頭方案，全面屏發(fā)展至今一直在不斷的進行演變，但到目前為止，實際上并沒有所謂的完美全面屏出現(xiàn)。但隨著OLED技術(shù)的發(fā)展，全面屏又有了新的突破口——屏下攝像頭的誕生。是的，今天，景哥將為你全面梳理一家主營OLED產(chǎn)品的高科技企業(yè)，且研發(fā)了全球首款A(yù)MOLED全卷曲顯示屏的企業(yè)，他就是維信諾科技股份有限公司，股票簡稱：維信諾，股票代碼：002387！

維信諾的注冊地、科研基地和主要生產(chǎn)基地在江蘇蘇州昆山市！辦公地址是北京，主要投資方是西藏知合資本管理有限公司（牛逼公司，后述）！公司主要產(chǎn)品為有源矩陣有機發(fā)光顯示器件（AMOLED）。公司積極參與國際、國家和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定，截至目前已負責(zé)制訂或修訂4項OLED國際標(biāo)準(zhǔn)，主導(dǎo)制訂6項OLED國家標(biāo)準(zhǔn)和3項OLED行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。除此之外，榮獲由國務(wù)院頒發(fā)的“國家技術(shù)發(fā)明獎一等獎”，聯(lián)合國世界知識產(chǎn)權(quán)組織（WIPO）和我國國家知識產(chǎn)權(quán)局共同頒發(fā)的“中國專利金獎”等重要獎項，在柔性折疊技術(shù)、全柔卷曲技術(shù)、高分辨等方面持續(xù)創(chuàng)新，并不斷刷新記錄，對顯示行業(yè)升級有很大的貢獻。

研究該公司的股東構(gòu)成，發(fā)現(xiàn)這家公司的流通盤股東是恨角色比較多，且基金居多，各股東除了第一第二名外，其他都比較均衡！看來這塊肥肉大家都看好啊！

 

下面，我們敲重點了！

重點一、維信諾攻克全面屏最后一公里，全球首款可量產(chǎn)屏下攝像頭解決方案正式發(fā)布

很早之前，我們就暢想未來的手機的正面將是一塊完整的屏幕，沒有邊框，也沒有開孔。近年來，我們已經(jīng)實現(xiàn)了一半，屏幕指紋和全面屏手勢的出現(xiàn)讓手機正面的下半部分實現(xiàn)了自由。另一半無疑是要將前置攝像頭也隱藏起來，而現(xiàn)在未來已經(jīng)觸手可及。

2020年6月8日，維信諾通過官方公眾號發(fā)布全球首款可量產(chǎn)級別的屏下攝像頭解決方案維信諾InV see，采用全新制程和封裝方式，突破量產(chǎn)工藝瓶頸，實現(xiàn)了批量交付，應(yīng)用維信諾InV see屏下攝像解決方案的終端產(chǎn)品即將發(fā)布。該方案通過開發(fā)應(yīng)用新透明OLED器件、新型驅(qū)動電路和像素結(jié)構(gòu)、導(dǎo)入高透明新材料，達到了顯示效果和屏幕透明度最佳平衡，呈現(xiàn)出更為優(yōu)質(zhì)的顯示和拍照效果，實現(xiàn)——真 · 全面屏。

據(jù)了解，維信諾聚焦中小尺寸OLED面板制造，在屏幕創(chuàng)新應(yīng)用上持續(xù)領(lǐng)先，先后助力終端廠商發(fā)布多款創(chuàng)新產(chǎn)品，比如全球首款柔性屏腕機、國內(nèi)首款采用柔性O(shè)ncell-Metal Mesh技術(shù)工藝的中興Axon10 Pro智能手機、全球首款環(huán)繞屏手機小米MIX α，雙曲面柔性屏幕OPPO首款智能手表，以及能夠支持144Hz刷新率的紅魔5G超競屏手機。維信諾此次發(fā)布的可量產(chǎn)屏下攝像頭解決方案，再次強化了公司在OLED創(chuàng)新應(yīng)用方面的領(lǐng)先優(yōu)勢。

屏下攝像頭作為智能終端實現(xiàn)真正全面屏的最后一公里工程，早已是終端廠商爭奪的焦點，去年就已經(jīng)有多家終端廠商發(fā)布屏下攝像頭概念機，但礙于技術(shù)原因一直沒能實現(xiàn)量產(chǎn)。此次維信諾運用自身技術(shù)優(yōu)勢，率先推出全球首款可量產(chǎn)級別的屏下攝像頭解決方案，是公司技術(shù)實力的體現(xiàn)，在帶動下游終端產(chǎn)品進化升級的同時，更將進一步促進公司出貨量的提升，對公司未來發(fā)展帶來積極的促進作用。

這意味著什么？意味著長期被國外壟斷和封鎖的技術(shù)，被中國這家公司掌握了！這一局中國贏了！屏下攝像頭是一項新的技術(shù)，它需要對屏幕材質(zhì)及工藝進行徹底重構(gòu)，難度很大，一直到最近幾日都沒有廠商能夠?qū)崿F(xiàn)量產(chǎn)。維信諾近期發(fā)布的 InV see™屏下攝像解決方案，是全球首個達到量產(chǎn)應(yīng)用級別的屏下攝像解決方案。

而我們知道，要將攝像頭簡單的放在屏幕下方并不難，但要兼顧攝像頭的拍照效果則需要有足夠的進光量，因此想要保證屏下攝像頭的正常拍照必須要求屏幕在拍攝時能夠變得足夠“透明”。維信諾的解決方案首先是提高攝像區(qū)域的透明度，選擇了透明度更高的新有機膜和無機膜材料，并對膜層結(jié)構(gòu)進行增透處理；其次優(yōu)化了屏體的金屬層結(jié)構(gòu)，在攝像區(qū)域使用透明導(dǎo)電層最大限度地代替非透明金屬材料，最后達到提升透明度和抑制衍射的雙重效果。

 

在更新材料、優(yōu)化結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，維信諾對攝像區(qū)域的干擾因素進一步“清空”，采用業(yè)內(nèi)首創(chuàng)的驅(qū)動電路和像素結(jié)構(gòu)設(shè)計，規(guī)避了像素驅(qū)動電路對攝像頭的干擾，抑制了透明區(qū)顯示走線和像素對前置攝像頭的影響，大幅提升前置拍照效果。

面對現(xiàn)在挖孔屏盛行的智能手機，這一解決方案的發(fā)布無疑讓我們重拾對手機真全面屏的期待。回顧全面屏潮流下的前置攝像頭解決方案，我們經(jīng)歷了劉海屏、水滴屏、升降屏，直到如今的挖孔屏，原以為挖孔屏方案仍要持續(xù)很長時間，可現(xiàn)在來看，真全面屏離我們真不遠了。

不過，目前維信諾官方并沒有宣布具體的量產(chǎn)時間或是否已與一些手機廠商合作。“可量產(chǎn)”并不能說明這一技術(shù)已經(jīng)非常成熟，應(yīng)用到手機上還需考慮其他因素的影響。所以雖然已經(jīng)能夠?qū)崿F(xiàn)屏下攝像技術(shù)，但距離到用戶手中還需要一段時間。

但這不影響我們猜測誰將搶得維信諾屏下攝像的首發(fā)，近期有傳聞華為或小米將首發(fā)，但需要注意的是小米似乎與維信諾的關(guān)系更加緊密一些，畢竟現(xiàn)在網(wǎng)上有華為更看好京東方的說法，華為也確實在不少機型上使用的是京東方的屏幕。而小米在推出MIX Alpha的時候使用的就是維信諾的屏幕，因此，作為好隊友，維信諾的屏下攝像方案在小米機型的首發(fā)可能性要大一些。并且，根據(jù)MIX 4的一些爆料，很可能使用的就是屏下攝像方案。

重點二、業(yè)績：2019年凈利潤增長85%，一季度營收超4億 逆勢增長99.49%

1月20日晚，維信諾發(fā)布2019年年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2019年歸屬于上市公司股東的凈利潤為5,500萬元-8,200萬元，較上年同期增長58.78%-136.72%。

2019年，維信諾在以智能手機、可穿戴設(shè)備等為代表的終端應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)創(chuàng)新、積極布局，產(chǎn)品已進入一線品牌客戶供應(yīng)鏈，產(chǎn)線運營水平穩(wěn)步提升，全年經(jīng)營平穩(wěn)。

維信諾2019年度業(yè)績變動的主要原因為，公司向參股公司提供專利技術(shù)許可、咨詢及管理服務(wù)及專利轉(zhuǎn)讓事項增加公司收益。同時，維信諾加強預(yù)算管理以及成本管控的力度，成本費用占總收入比例下降。另外，維信諾非經(jīng)常性損益對凈利潤的貢獻較上年同期減少約24,837萬元。

圈重點：2019年凈利潤預(yù)增58.78%-136.72% 產(chǎn)品進入多家一線品牌供應(yīng)鏈，產(chǎn)能提升迎接消費電子爆發(fā)周期！

重點三：維信諾產(chǎn)品首次打入華為供應(yīng)鏈

華為4月15日下午發(fā)布的智能手機榮耀30 Pro和榮耀30 Pro+采用的雙曲面柔性AMOELD屏幕，均由維信諾（002387）提供，其中榮耀30 Pro+支持90HZ的刷新率。這是維信諾首次打入華為供應(yīng)鏈。中國證券報記者向維信諾確認是否供貨榮耀，公司人員反饋：以終端廠商發(fā)布信息為準(zhǔn)。

方正證券表示，維信諾專注OLED事業(yè)20余年，已發(fā)展成為集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的全球OLED產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。公司供貨的多款柔性AMOLED產(chǎn)品均為業(yè)內(nèi)首發(fā)，比如全球首款環(huán)繞屏手機小米MIX Alpha、穿戴領(lǐng)域的全球首款柔性屏腕機、全球首款量產(chǎn)的透明A柱車型等。

CINNO Research數(shù)據(jù)顯示，2019年四季度，維信諾AMOLED面板出貨量居國內(nèi)第一，實現(xiàn)了單品出貨量百萬級以上。

此次打入華為供應(yīng)鏈，一方面說明維信諾的技術(shù)實力不容小覷，另一方面將給維信諾業(yè)績帶來積極影響。IDC發(fā)布的2019年全球手機市場跟蹤報告顯示，2019年，華為手機出貨量高達2.4億部。雖然近年來華為不再單獨公布榮耀品牌的出貨量情況，但從以往數(shù)據(jù)看，榮耀是華為手機出貨量的主力。而作為榮耀主力旗艦機型，預(yù)計榮耀30 Pro和榮耀30 Pro+的出貨量不低。

目前，維信諾有兩條OLED產(chǎn)線實現(xiàn)投產(chǎn)，分別是第5.5代線的昆山工廠和第6代線的固安工廠，設(shè)計產(chǎn)能合計為45萬片/月。據(jù)去年11月消息，維信諾昆山第5.5代OLED生產(chǎn)線綜合良率達90%，固安第6代柔性O(shè)LED生產(chǎn)線綜合良率達到70%。

此外，維信諾2018年11月公告，將在合肥建設(shè)第6代柔性AMOLED生產(chǎn)線，預(yù)計投資總額為440億元，設(shè)計產(chǎn)能為30萬片/月，預(yù)計2021年一季度量產(chǎn)。同時，維信諾向下游產(chǎn)業(yè)鏈拓展。公司去年8月公告，擬在廣州市建設(shè)第6代柔性有源矩陣有機發(fā)光（AMOLED）模組生產(chǎn)線項目，總投資金額為112億元。

值得一提的是，憑借較好的顯示效果，近年來OLED屏幕滲透率不斷提升，已成為高端智能手機的主標(biāo)配，在2019年智能手機中約占三分之一的市場份額。DSCC研究數(shù)據(jù)顯示，2019年全球OLED面板出貨面積達到0.82億平米，同比增長23%；預(yù)計2020年出貨面積達到1.19億平米，同比增長45%。

“顯示技術(shù)發(fā)展迭代周期長，需要前瞻性和基礎(chǔ)技術(shù)的長期積累。相對于其他技術(shù)，OLED具備未來顯示的特性。”維信諾CEO張德強去年9月接受中國證券報記者專訪時表示，“當(dāng)前OLED應(yīng)用還處于發(fā)展初期，即將迎來爆發(fā)階段。5G商用催化萬物互聯(lián)提速，尤其是柔性屏將有更多應(yīng)用空間。”

現(xiàn)在，就差華為一個新產(chǎn)品發(fā)布會了！全球消費者和同行都在關(guān)注這個發(fā)布會！期待吧！

牛逼不？維信諾拿下小米和華為兩家全球重量級的手機制造商！那還差業(yè)績嗎？不差！還差什么呢？擴產(chǎn)！差錢！沒事，有政府和行業(yè)內(nèi)的資本大佬呢！

重點四：政府補助等貢獻凈利潤10億元

維信諾在2019年獲得政府補助近7億元。國家和政府補助這類高科技公司，也就是在扶持整個民族產(chǎn)業(yè)。就好比當(dāng)年合肥國資委補助和投資京東方一個道理。盡管維信諾發(fā)展了快20年，但也需大額的資金投入。畢竟這個行業(yè)前期都是燒錢的！有投入才有產(chǎn)出??！政府的錢也不是那么好拿的，沒有足夠好的預(yù)期，沒有足夠好的業(yè)績，怎么能獲得這筆補助呢！

重點五：募資不超50億元，用于柔性AMOLED產(chǎn)線升級等項目

維信諾(002387)5月15日晚間公告，公司擬非公開發(fā)行股份數(shù)量不超過4.1億股，募集資金總額不超過50億元（含50億元），扣除發(fā)行費用后擬投向第六代柔性有源矩陣有機發(fā)光顯示器件（AMOLED）生產(chǎn)線升級項目（35億元），補充流動資金和償還公司債務(wù)（15億元）。

據(jù)e公司記者了解，AMOLED產(chǎn)業(yè)屬于新型顯示行業(yè)，涉及半導(dǎo)體、微電子、光電子、材料加工制造、裝備制造等多個領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)聯(lián)范圍廣泛，具有重要的戰(zhàn)略意義，新型顯示技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化將對國家和地區(qū)經(jīng)濟、技術(shù)的發(fā)展起到舉足輕重的作用。新型顯示產(chǎn)業(yè)作為新興生產(chǎn)力的代表，其發(fā)展水平已成為衡量一個國家綜合國力的重要標(biāo)準(zhǔn)。

AMOLED具有輕薄、可柔性、廣視角、響應(yīng)速度快、色彩柔和、節(jié)能、可透明、環(huán)境適應(yīng)能力強低等特點，由于其顯示效果的優(yōu)勢，已成為顯示技術(shù)的主要發(fā)展方向。根據(jù)群智咨詢數(shù)據(jù)，2020-2022年，全球AMOLED智能手機面板出貨量將分別達到5.24億片、5.93億片和6.51億片，市場需求仍將持續(xù)提高。

盡管近幾年在政府政策鼓勵、產(chǎn)業(yè)資本持續(xù)投入、終端應(yīng)用領(lǐng)域需求提高等因素影響下，我國新型顯示產(chǎn)業(yè)迎來了快速的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)化步伐顯著加快，包括維信諾在內(nèi)的國內(nèi)主要廠商陸續(xù)建成AMOLED生產(chǎn)線并已經(jīng)實現(xiàn)出貨。但是，整體而言全球AMOLED產(chǎn)能目前仍主要集中在韓國的三星、LG等企業(yè)當(dāng)中，國內(nèi)知名智能手機品牌對韓國企業(yè)AMOLED產(chǎn)能依賴較大，AMOLED國產(chǎn)替代化需求較高。

維信諾的主營業(yè)務(wù)為OLED新型顯示產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)。2019年以來，公司持續(xù)深耕智能手機和可穿戴設(shè)備市場，并在柔性車載顯示等終端應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)創(chuàng)新、積極布局。

維信諾2019年年報顯示，公司昆山第5.5代AMOLED生產(chǎn)線進行設(shè)備升級，進一步提升產(chǎn)品性能，已向國內(nèi)外多家知名品牌客戶供貨，運營水平持續(xù)提升；固安第6代柔性AMOLED生產(chǎn)線產(chǎn)能和良率進展良好，產(chǎn)品已進入多家一線品牌客戶供應(yīng)鏈，2019年第四季度實現(xiàn)單品百萬級以上量產(chǎn)交付，隨著產(chǎn)能進一步釋放，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將更加豐富；合肥第6代柔性AMOLED生產(chǎn)線建設(shè)持續(xù)推進，已于2019年10月中旬產(chǎn)線主體結(jié)構(gòu)封頂，產(chǎn)線建成后將具備高端技術(shù)對應(yīng)能力，為高端客戶提供定制化服務(wù)，將極大擴充公司產(chǎn)能，提升對一線品牌客戶的響應(yīng)能力；此外，廣州增城模組線于2019年9月底啟動建設(shè)，產(chǎn)線面向曲面、對折、穿戴和車載等高端柔性產(chǎn)品，覆蓋行業(yè)前沿技術(shù)，將實現(xiàn)更高效能的終端交付。

維信諾本次非公開發(fā)行部分募集資金將用于投資建設(shè)第六代有源矩陣有機發(fā)光顯示器件（AMOLED）面板生產(chǎn)線升級項目，募集資金投資項目的實施將實現(xiàn)公司柔性AMOLED產(chǎn)線升級，進一步提升公司柔性AMOLED產(chǎn)品的產(chǎn)能。同時，第六代有源矩陣有機發(fā)光顯示器件（AMOLED）面板生產(chǎn)線升級項目對應(yīng)的產(chǎn)品主要為屏下攝像頭、曲面、折疊等高端顯示器件產(chǎn)品，主要用于智能手機（包含可折疊手機）、智能穿戴、VR顯示、車載顯示和專業(yè)顯示等應(yīng)用領(lǐng)域，能夠與維信諾現(xiàn)有產(chǎn)品形成交叉互補，公司的產(chǎn)品線和產(chǎn)品種類將得到進一步的豐富和擴充。

維信諾表示，本次發(fā)行募集資金投資項目符合國家相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策以及未來公司整體戰(zhàn)略發(fā)展方向，具有良好的市場發(fā)展前景和經(jīng)濟效益。本次非公開發(fā)行及募集資金投資項目的實施將進一步優(yōu)化公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強公司盈利能力，有助于公司進一步提升綜合競爭實力并鞏固其在行業(yè)中的地位。

另外，本次發(fā)行募集資金投資項目的實施將有利于推動國內(nèi)AMOLED產(chǎn)業(yè)進一步發(fā)展，同時將有利于加大國內(nèi)供應(yīng)商對AMOLED產(chǎn)業(yè)鏈上游的投入，從而提高AMOLED產(chǎn)業(yè)鏈上游的國產(chǎn)化程度，降低原材料和專業(yè)設(shè)備的采購成本，打破AMOLED行業(yè)上游原材料和專業(yè)設(shè)備基本被國外壟斷的局面。此外，項目完成后，將可在河北省甚至京津冀地區(qū)帶動更多顯示器件產(chǎn)業(yè)以及下游各類終端應(yīng)用及配套產(chǎn)業(yè)集聚，打造中國重要的顯示產(chǎn)業(yè)基地。

截至2020年3月31日，維信諾未經(jīng)審計合并報表資產(chǎn)負債率為48.62%，維信諾將本次發(fā)行募集資金中的15億元用于補充流動資金和償還公司債務(wù)后，公司資本結(jié)構(gòu)將得到進一步優(yōu)化，資產(chǎn)負債率、財務(wù)成本和償債風(fēng)險亦將得到有效降低。

維信諾表示，本次發(fā)行募集資金投資項目將為公司后續(xù)發(fā)展提供有力支持，進一步增強公司的可持續(xù)發(fā)展能力，為公司的高效運營提供有力的財務(wù)支持。

重點六、當(dāng)前位置是否能持有維信諾股票

6月15日，A股大盤在國內(nèi)局部地區(qū)新冠病毒疫情有所復(fù)燃的情況下，大盤低開低走，尾盤上證指讀一度跌到2890.03點，以當(dāng)日最低點報收。而維信諾在這樣的大盤情況下，都能大漲獨善其身，觸及漲停，尾盤有所回落，但最終大漲6.58%點，全天大單凈額達到1.9047億，換手率不到5%。

個人分析，該票上方套牢盤還有9%的籌碼空間，如果莊家想強行做多，只要突破16.14元，就會繼續(xù)做多。

不過，股市風(fēng)云變幻，各路大莊都心懷鬼胎，后市如何發(fā)展，讓市場說了算！