時(shí)間:2020/06/13 編輯:三折人生 關(guān)鍵字: REITs
是不是最近被一個(gè)詞弄的很頭大?
2020年4月30日,證監(jiān)會(huì)、發(fā)改委聯(lián)合發(fā)文試點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs,中國版公募REITs正式起步。
REITs發(fā)音“瑞次“,
英文全稱Real Estate Investment Trusts,是不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金的意思,
它為中小投資者提供投資于不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目低門檻的投資產(chǎn)品。
我們首先來看一個(gè)場景。
不動(dòng)產(chǎn)的流動(dòng)性較低,無法滿足不動(dòng)產(chǎn)持有人的資金需求;而不動(dòng)產(chǎn)的投資門檻又較高,中小投資者無法參與。
如何解決這個(gè)矛盾呢?
于是,REITs出現(xiàn)了。
我們以商業(yè)地產(chǎn)為例,
看下REITs基本運(yùn)營模式。
從資產(chǎn)角度看,REITs是不動(dòng)產(chǎn)的證券化,底層資產(chǎn)是能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的不動(dòng)產(chǎn)。
比如我們這里能不斷產(chǎn)生租金收入的商業(yè)地產(chǎn)。
REITs目的是把缺乏流動(dòng)性的商業(yè)地產(chǎn),變成較強(qiáng)流動(dòng)性的證券。
受益憑證的收益來源就是未來的租金、營業(yè)收入和資產(chǎn)增值,
中小投資者通過購買受益憑證,參與到體量較大的不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目,滿足投資者資產(chǎn)管理多樣化的需求,拓寬社會(huì)資本的投資渠道。
對原始權(quán)益人來說,
REITs就是一種有效的融資模式。
但一般原始權(quán)益人依舊會(huì)作為物業(yè)管理人管理商業(yè)地產(chǎn),并獲得物業(yè)管理費(fèi)。
同時(shí),為了防止REITs資產(chǎn)被管理人挪作他用,保障資產(chǎn)安全,
還需要一個(gè)托管人為投資人托管商業(yè)地產(chǎn),并對基金管理人行為進(jìn)行必要監(jiān)督,
以上就是比較基本的REITs交易結(jié)構(gòu)圖。
可見,REITs以發(fā)行股票或者受益憑證方式匯集投資人資金,由專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行不動(dòng)產(chǎn)投資開發(fā)與經(jīng)營管理,并將投資綜合收益按比例分配給投資人的一種信托基金。
嗯,我們下一期再說
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